Stora utflöden från Bitcoin-ETF:er
Spot-baserade Bitcoin-ETF:er har sett betydande kapitaluttag under veckan. Totalt har nästan en miljard dollar lämnat fonderna på två dagar, samtidigt som Bitcoinpriset föll kraftigt. Trots inflöden tidigare i veckan ligger nettosiffran nu tydligt på minus.
Utflödena har sammanfallit med ökad osäkerhet på marknaden och ett snabbt försämrat sentiment, vilket enligt Cointelegraph satt extra press på prisutvecklingen.
Kritik mot ”pappers-Bitcoin” tar fart
I takt med nedgången har kritiken mot Bitcoin-ETF:er återigen intensifierats. Vissa bedömare menar att ETF-strukturen riskerar att urholka Bitcoins "scarcity" genom att skapa flera finansiella exponeringar mot samma underliggande bitcoin.
Argumentet är att Wall Streets handelsprodukter kan göra Bitcoin mer likt ett traditionellt finansinstrument, snarare än ett strikt begränsat digitalt tillgångsslag. Samtidigt pekar andra analytiker på att ETF:erna trots allt breddat tillgången till Bitcoin och lockat nytt institutionellt kapital, rapporterar Cointelegraph.
Historiskt prisfall och omfattande likvideringar
Under veckan föll Bitcoin med över 10 000 dollar på ett dygn – den största dagliga nedgången i dollar räknat någonsin. Priset var som lägst strax under 60 000 dollar, den lägsta nivån sedan hösten 2024.
Rörelsen utlöste omfattande tvångslikvideringar på derivatmarknaden, där positioner för motsvarande flera miljarder dollar raderades. Den kraftigaste nedgången sedan björnmarknaden 2022.
Långsiktiga modeller pekar mot fortsatt osäkerhet
Vissa analytiker menar att prisfallet kan markera början på en längre svagare fas. Enligt cykelbaserade modeller kan det dröja flera år innan Bitcoin återtar tidigare toppnivåer, med vissa scenarier som pekar mot ett trendbrott först mot slutet av decenniet.
Samtidigt understryks att dessa modeller bygger på historiska mönster och att marknaden snabbt kan förändras vid skiftande makroförutsättningar eller nytt inflöde av kapital.
Pressad marknad – men frågetecknen kvarstår
Sammanfattningsvis befinner sig Bitcoin i ett ovanligt pressat läge, där kraftiga ETF-utflöden, hög volatilitet och osäkert sentiment sammanfaller. Ändå råder ingen enighet om huruvida utvecklingen markerar början på en längre björnmarknad eller en kraftig men tillfällig skakning.
Historiskt har Bitcoin ofta rört sig snabbt efter perioder av extrem rädsla – och marknaden följer nu varje datapunkt extra noggrant.