Bitcoin närmar sig ett kritiskt skede när kortsiktiga innehavare drabbas av sina största orealiserade förluster i den pågående uppåtcykeln.
Enligt analysfirman CryptoQuants analytiker Darkfost har investerare som hållit bitcoin mellan en och tre månader legat back med omkring 20–25 procent i över två veckor – den punkt i cykeln där denna grupp varit som mest under vatten.
Kapitulation kan öppna dörren för nya köplägen
Darkfost framhåller att en betydande kapitulation redan har ägt rum, då många kortsiktiga ägare sålt sina innehav i frustration eller panik.
Historiskt brukar sådana perioder sammanfalla med attraktiva ackumuleringslägen för långsiktiga aktörer. För att denna investerargrupp ska återgå till vinst krävs att bitcoin tar sig över sitt realiserade pris på cirka 113 692 dollar.
Institutioner ser ljusare utsikter trots prisfallet
Trots det senaste prisfallet är stora institutioner fortsatt optimistiska om bitcoins långsiktiga utveckling. Förvaltningsbolaget Grayscale bedömer att nedgången kan vara en lokal botten inför en återhämtning under 2026 – något som i så fall skulle utmana den etablerade fyraårscykeln för bitcoin.
Samtidigt tonas farhågorna ned om att ETF-utflöden skulle vara huvudorsaken till prisfallet. Bloomberg-analytikern Eric Balchunas påpekar att om varje miljard i utflöden motsvarar ett prisfall på 3,4 procent borde årets nettoinflöden på 22,5 miljarder dollar teoretiskt ha drivit upp priset med omkring 77 procent – något som uppenbart inte har återspeglats i marknaden.
ETF-flöden vänder uppåt när bitcoin stabiliseras
Efter en svag november, då bitcoin-ETF:er noterade totala utflöden på 3,48 miljarder dollar – deras näst sämsta månad hittills – syns nu tecken på återhämtning.
Under tisdagen skedde ett nettoinflöde på 58 miljoner dollar – den femte raka dagen med positiva flöden.
En bitcoin handlas på tisdagseftermiddagen runt 93 000 dollar.