Bitcoin inleder veckan i ett känsligt läge. Efter att ha nått ett nytt rekord på drygt 124 500 dollar förra veckan har priset åter fallit tillbaka under 120 000 dollar.
Enligt analytikern Rekt Capital kan detta signalera att den pågående "price discovery"-fasen närmar sig sitt slut. Han framhåller att historiskt sett har den andra uppgångsfasen efter en halvering ofta avslutats mellan den femte och sjunde veckan – en tidsram som nu är inne på sin sista möjliga vecka.
En nödvändig omstart
Tidigare i år föll bitcoinpriset kraftigt, från omkring 110 000 dollar till under 75 000 dollar – ett fall på cirka trettio procent som ligger i linje med tidigare korrigeringar i halveringscyklerna.
Enligt tradern Daan Crypto Trades kan en ny nedgång snarare ses som en nödvändig omstart inför ett möjligt starkt fjärde kvartal.
Han lyfter fram att tjurmarknader ofta präglas av en kortare kraftig sättning – följt av en explosiv uppgång mot årets slut.
Hög korrelation med den globala likviditeten
Makroekonomiska faktorer kan också få en avgörande roll. En rapport från 21Shares visar att bitcoins pris har en korrelation på 94 procent med den globala likviditeten – högre än både S&P 500 och guld.
Centralbankernas politik blir därmed central. Särskilt viktig är Folkets bank i Kina (PBOC), som styr penningpolitiken i världens näst största ekonomi.
Med landets nära 20 procent andel av den globala BNP kan nya kinesiska stimulanser bli gnistan som driver kapitalflöden mot riskfyllda tillgångar och därmed lyfta kryptomarknaden till nya rekordnivåer.
Växande oro hos amerikanska hushåll
Samtidigt tyder siffror från University of Michigan på växande oro bland amerikanska hushåll: sex av tio tror att arbetslösheten kommer att stiga det kommande året – en nivå som senast noterades under finanskrisen 2008–09.
Trots detta nådde S&P 500 en ny rekordnivå i veckan och räntan på femåriga statsobligationer steg något, vilket signalerar att riskaptiten ännu består.
Om Kina väljer att öppna likviditetskranen kan det bli startskottet för en bredare rotation in i kryptotillgångar, skriver Cointelegraph.