Bitcoin inledde året med en tydlig uppgång, men rallyt tappade snabbt kraft när priset mötte motstånd kring 93 000 dollar. Det utlöste en rekyl ned mot nivåer runt 89 250 dollar, vilket i sin tur har flyttat marknadens fokus från fortsatt uppgång till viktiga stödzoner.
Utvecklingen har ökat risken för antingen en period av konsolidering eller ett mer utdraget negativt scenario i takt med att investerarnas riskaptit mattas av.
Kapitalutflöden ur amerikanska spot-ETF:er för bitcoin och ether
Samtidigt har kapitalflödena i amerikanska spot-ETF:er för bitcoin och ether vänt nedåt. Sedan i tisdags har dessa produkter sett sammanlagda utflöden på över 1 miljard dollar.
Data från SoSoValue visar att spotbaserade bitcoin-ETF:er tappade cirka 1,13 miljarder dollar mellan tisdag och torsdag, vilket i princip neutraliserade inflödena på 1,17 miljarder dollar som noterades i början av året.
Även ether-ETF:erna har följt samma mönster – med utflöden på omkring 258 miljoner dollar efter mindre inflöden tidigare i januari.
En återgång till försiktighet bland investerare
Den snabba vändningen innebär att vinsterna från årets första handelsdagar i stort sett har suddats ut och signalerar en återgång till försiktighet bland investerare. Det tyder också på att de tidiga inflödena var sköra och att många valde att minska exponeringen när sentimentet försvagades.
Den avvaktande hållningen är inte ny – redan vid årsskiftet rapporterade Coinshares att kryptorelaterade börshandlade produkter tappade 446 miljoner dollar under julperioden, vilket speglade en osäker marknad efter tidigare volatilitet.
Ett mer långsiktigt perspektiv
Trots den kortsiktiga pressen finns det samtidigt en stark långsiktig framtidstro bland vissa aktörer. Analytiker på kapitalförvaltaren VanEck bedömer att bitcoin kan nå så högt som 2,9 miljoner dollar till år 2050.
Prognosen bygger på antagandet om en genomsnittlig årlig tillväxt på 15 procent och att bitcoin etablerar sig som avvecklingsvaluta för 5–10 procent av den globala handeln samt runt 5 procent av den inhemska handeln. Därtill räknar man med att bitcoin i ökande grad tas in i centralbankers reserver.
Bitcoin som långsiktigt skydd i ett försvagat penningsystem
Enligt VanEck väntas en fortsatt expansion av den globala likviditeten och en urholkning av traditionella valutor vara de viktigaste drivkrafterna bakom en sådan prisutveckling. I det perspektivet ses bitcoin inte som en kortsiktig spekulation, utan snarare som ett långsiktigt skydd mot problem i det nuvarande monetära systemet.
På kort sikt styrs priset fortfarande av likviditetscykler och belåning, men på längre sikt menar VanEck att värdet formas av bitcoins roll i relation till strukturella svagheter i statsskuldsystemet.