Bitcoin befinner sig i en fas som påminner om en börsnotering (IPO), menar makroanalytikern och Wall Street-veteranen Jordi Visser.
I en intervju med Anthony Pompliano beskriver han hur långvariga innehavare – de så kallade OG-investerarna – nu säljer av delar av sina tillgångar, medan nya investerare successivt tar plats och breddar ägarbasen.
Rörelsen sker inte i panik, utan gradvis, och visar enligt Visser på ett tydligt skifte från koncentrerat ägande till en mer spridd och stabil struktur.
Sidledes rörelse testar investerarnas tålamod
Den senaste veckan har bitcoin rört sig mellan cirka 106 000 och 116 000 dollar. Visser menar att utvecklingen påminner om hur aktier beter sig efter en börsnotering: kursen konsolideras, tidiga ägare säljer, och nya långsiktiga investerare köper in sig i mindre volymer.
Resultatet blir ofta en sidledes marknad som prövar tålamodet hos investerarna.
Trots att sentimentet är svagt – Crypto Fear & Greed Index visar "rädsla" – ser Visser inga tecken på kapitulation. Tvärtom menar han att fundamenta stärks genom ökande ETF-godkännanden, rekordhög hashrate i nätverket och ökad användning av stablecoins.
Långsam fas före nästa uppgång
Bitcoinpriset har hållit sig inom ett stabilt intervall snarare än att falla, vilket enligt Visser visar på en pågående omfördelning snarare än en björnmarknad. Denna process, som han kallar bitcoins "IPO-fas", kan pågå i upp till 18 månader och väntas leda till minskad volatilitet när ägandet blir mer utspritt.
Visser avslutar med att investerare bör förvänta sig fortsatt trög kursutveckling och svagt sentiment på kort sikt – men att vändningen kan komma utan förvarning, när de underliggande styrkorna till slut slår igenom.